Buffett gợi ý Jobs mua lại cổ phiếu Apple, nhưng Jobs "chỉ thích có tiền mặt". Buffett đã gợi ý Jobs làm điều này vì ông nghĩ rằng cổ phiếu Apple bị định giá thấp.
Steve Jobs, một trong những người vĩ đại quá cố là cựu CEO và đồng sáng lập của Apple được tôn kính vì đã mang đến sức sống cho một trong những công ty công nghệ thành công nhất trong lịch sử, nhưng ông cũng có ý chí làm mọi việc theo cách riêng của mình.
Steve Jobs, qua đời năm 2011 ở tuổi 56 vì ung thư tuyến tụy, đã điều hành Apple một cách cực kỳ chặt chẽ trong suốt thời gian ông lãnh đạo. Cựu CEO của Gap, Mickey Drexler, chia sẻ rằng Jobs là một nhà lãnh đạo "độc nhất vô nhị, có một không hai," tuy nhiên, ông cũng là "một người khó tính, thất thường, cực kỳ sáng tạo, và luôn đảm bảo rằng các con ốc vít trên tất cả sản phẩm phải được đặt nằm ngang."
Bên cạnh những phương pháp quản lý vi mô và chính sách "không chấp nhận những kẻ ngốc" ("no bozos"), Jobs cũng tìm kiếm lời khuyên từ các lãnh đạo doanh nghiệp khác trong quá trình Apple phát triển. Trong một cuộc phỏng vấn năm 2012 với CNBC, Warren Buffett nhớ lại việc Jobs đã gọi cho ông vài năm trước đó để thảo luận về việc nên làm gì với số tiền mặt dư thừa mà Apple đang có.
"Đó là một cuộc trò chuyện thú vị vì tôi đã không nói chuyện với cậu ấy trong một thời gian dài, và cậu ấy nói, 'Chúng tôi có tất cả số tiền mặt này, Warren,' và cậu ấy hỏi, 'Chúng tôi nên làm gì với nó?'" Buffett kể lại. "Vì vậy, chúng tôi đã cùng nhau xem xét các phương án, và điều đó khá thú vị."
Buffett kể rằng ông đã đưa ra bốn phương án cho Jobs: mua lại cổ phiếu, trả cổ tức, mua lại các công ty khác, hoặc giữ nguyên số tiền mặt đó. Vào thời điểm đó, Jobs có "rất, rất, rất, rất nhiều tỷ đô la" tiền mặt, Buffett nói.
Vì vậy, cả hai đã thảo luận về tính hợp lý của từng kịch bản. Nhưng Jobs nói với Buffett rằng ông sẽ không có cơ hội thực hiện "các thương vụ mua lại lớn đòi hỏi nhiều tiền." Buffett sau đó đề nghị Jobs sử dụng số tiền đó để mua lại cổ phiếu nếu ông cảm thấy cổ phiếu bị định giá thấp, và Jobs nói rằng ông cũng nghĩ vậy. Năm 2010, cổ phiếu Apple có giá khoảng 7,40 đô la/cổ phiếu, và giá cổ phiếu hiện tại là hơn 245 đô la.
"Vậy, cậu có thể làm gì tốt hơn với số tiền của mình?" Buffett nhớ lại câu hỏi ông đã hỏi Jobs. Và mặc dù Jobs thừa nhận rằng ông nghĩ cổ phiếu Apple đã bị định giá thấp vào thời điểm đó, "nhưng ông ấy đã không làm gì cả," Buffett nói.
Mua lại cổ phiếu thường được sử dụng để tăng giá trị của các cổ phiếu còn lại và có thể là một cách hiệu quả về thuế để trả lại tiền cho cổ đông. Với ít cổ phiếu lưu hành hơn, mỗi cổ đông sẽ có được tỷ lệ sở hữu lớn hơn trong công ty và lợi tức cao hơn từ cổ tức trong tương lai, theo công ty dịch vụ tài chính Santander.
"Cậu ấy chỉ thích giữ tiền mặt," Buffett nói. "Điều đó rất thú vị đối với tôi vì sau này tôi mới biết rằng cậu ấy nói rằng tôi đã đồng ý về việc không làm gì với số tiền mặt đó. Nhưng cậu ấy chỉ đơn giản là không muốn mua lại cổ phiếu, mặc dù cậu ấy hoàn toàn nghĩ rằng cổ phiếu của mình đã bị định giá thấp đáng kể."
Có thể lập luận rằng quyết định cứng đầu của Jobs khi bỏ qua lời khuyên của Buffett cũng giống như cách cựu CEO của Apple tiếp cận vai trò lãnh đạo. Jobs đã tự vạch ra con đường riêng thay vì nghe theo lời khuyên của người khác.
"Khi muốn mọi việc theo ý mình, [Jobs] có thể rất quyết liệt, gay gắt và hống hách, đúng như danh tiếng của ông," Shalini Govil-Pai, phó chủ tịch kiêm tổng giám đốc mảng TV tại Google và giám đốc hội đồng quản trị tại YouGov, viết trong một bài bình luận trên Fortune năm 2024. Govil-Pai trước đây đã từng làm việc với Jobs.
Không phải lúc nào Buffett cũng làm theo lời khuyên của chính mình
Mặc dù mua lại cổ phiếu có thể là một lợi ích cho các công ty, nhưng nó cũng bị phản đối vì nhiều lý do, bao gồm việc làm cạn kiệt nguồn tiền dành cho các khoản đầu tư khác như nghiên cứu và phát triển. Thêm vào đó, việc mua lại cổ phiếu có thể tước đi của công ty "tính thanh khoản có thể giúp họ đối phó khi doanh số và lợi nhuận giảm trong thời kỳ suy thoái kinh tế," theo Harvard Business Review.
Và mặc dù Buffett đã đề xuất mua lại cổ phiếu cho Jobs, trước đó ông đã từng tránh xa chúng. Nhưng trong báo cáo thường niên năm 2000 của Berkshire Hathaway, công ty tuyên bố sẽ mua lại cổ phiếu.
"Tôi luôn nói rằng việc mua lại cổ phiếu là rất hợp lý khi bạn mua nó với mức chiết khấu đáng kể," Buffett nói, nhưng cũng cảnh báo về một "vấn đề đạo đức" khi mua lại cổ phiếu từ các đối tác của bạn.
"Chúng tôi muốn chắc chắn rằng nếu chúng tôi mua lại cổ phiếu từ các đối tác của mình với mức giá thấp hơn giá trị thực của nó, thì họ hiểu giá trị đó là bao nhiêu và tại sao chúng tôi lại làm như vậy," Buffett nói, và trích dẫn thành công của IBM với việc mua lại cổ phiếu.
Chỉ riêng từ năm 2009 đến năm 2018, IBM đã mua lại gần 83 tỷ đô la cổ phiếu, theo dữ liệu mua lại của S&P Dow Jones Indices.
"Một trong những điều tôi thích ở IBM là việc họ đã tích cực mua lại cổ phiếu của mình theo thời gian," Buffett nói. "Điều đó đã làm cho các cổ đông của họ giàu có hơn."
Tuy nhiên, vào năm 2024, Buffett tuyên bố Berkshire Hathaway sẽ tạm dừng chuỗi sáu năm mua lại cổ phiếu của công ty, nói rằng nó quá đắt. Nhưng động thái của Buffett chỉ củng cố thêm quan điểm chung của ông về việc mua lại: chỉ thực hiện khi ông thấy đó là một món hời.
"Đó là một tín hiệu cho thấy họ cảm thấy thận trọng về vị thế của thị trường," Aswath Damodaran, giáo sư tài chính doanh nghiệp tại Trường Kinh doanh Stern thuộc NYU, nói với CNN. "Họ trở nên thận trọng vì họ nghĩ rằng thị trường đang được định giá quá cao."
Sydney Lake là biên tập viên cộng tác tại Fortune. Cô đã tốt nghiệp cử nhân về báo chí và nghiên cứu lãnh đạo tại Đại học Richmond và sở hữu bằng Thạc sĩ về quản lý phương tiện truyền thông kỹ thuật số tại Đại học Nam California. Bài viết được đăng trên Fortune vào ngày 24/2/2025.
Fortune là một tạp chí kinh doanh toàn cầu nổi tiếng của Mỹ. Tạp chí này thường xuyên cung cấp các bài phân tích chuyên sâu về kinh doanh, tài chính, công nghệ, và quản lý, cũng như các bài phỏng vấn với các nhà lãnh đạo doanh nghiệp hàng đầu. Với lịch sử lâu đời (thành lập năm 1929) và đội ngũ phóng viên, biên tập viên giàu kinh nghiệm, Fortune được xem là một trong những nguồn thông tin kinh doanh đáng tin cậy và có ảnh hưởng nhất trên thế giới.
Biên dịch: Như Ý
